Pasar modal Indonesia kembali ramai diperbincangkan setelah PT Panca Budi Idaman Tbk (PACK) mengumumkan rencana besar melakukan right issue (HMETD) pada Desember 2025. Aksi korporasi ini menjadi salah satu yang paling menarik perhatian investor karena melibatkan penerbitan Obligasi Wajib Konversi (OWK) yang dapat dikonversi menjadi saham baru dengan harga tebus sangat murah — hanya Rp 100 per saham.
Dalam artikel ini, kita akan membahas secara mendalam simulasi studi kasus untuk investor yang memiliki 400 lot saham PACK, serta menghitung secara detail berapa dana yang perlu disiapkan untuk ikut penuh dalam right issue tersebut.
📊 1. Sekilas Tentang Saham PACK dan Arah Bisnisnya
PT Panca Budi Idaman Tbk (PACK) merupakan perusahaan manufaktur plastik kemasan yang telah berdiri sejak tahun 1979 dan resmi melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2017. Perusahaan ini dikenal luas sebagai salah satu produsen kantong plastik terbesar di Indonesia, dengan berbagai merek seperti PB Plastik, PB Pack, dan PB Teknik.
PACK memiliki jaringan distribusi yang luas ke seluruh Indonesia, melayani sektor rumah tangga, retail, dan industri. Selain itu, perusahaan juga tengah menyiapkan strategi menuju produksi bioplastik ramah lingkungan untuk menyesuaikan diri dengan regulasi pemerintah terkait pengurangan plastik konvensional.
Di sisi pasar modal, saham PACK menarik minat investor jangka menengah karena:
- Kinerjanya stabil,
- Permintaan produk kemasan terus meningkat, dan
- Ada peluang value unlocking dari aksi korporasi besar di akhir tahun 2025.
🧾 2. Detail Aksi Korporasi: Right Issue PACK Desember 2025
Berdasarkan keterbukaan informasi di Bursa Efek Indonesia dan prospektus awal yang telah dirilis, PACK akan melaksanakan right issue (HMETD) dalam bentuk penerbitan Obligasi Wajib Konversi (OWK) senilai total Rp 3,25 triliun.
Beberapa poin penting dari aksi korporasi ini antara lain:
| Komponen | Keterangan |
|---|---|
| Jenis aksi | Right Issue (HMETD) melalui OWK |
| Nilai total | Rp 3,25 triliun |
| Harga pelaksanaan | Rp 100 per unit (per saham baru setelah konversi) |
| Rasio HMETD | Setiap 5 saham lama berhak memperoleh 102 HMETD |
| Tanggal pelaksanaan | Desember 2025 |
| Tujuan penggunaan dana | Ekspansi kapasitas produksi, pelunasan pinjaman, dan pengembangan plastik ramah lingkungan |
Langkah ini diperkirakan akan memperkuat modal kerja PACK sekaligus membuka ruang bagi pertumbuhan bisnis yang lebih agresif di 2026–2028.
📈 3. Studi Kasus: Kita Punya 400 Lot Saham PACK
Untuk memudahkan pemahaman investor, mari kita ambil contoh konkret.
Kasus:
Seorang investor memiliki 400 lot saham PACK (saham yang sudah dimiliki sebelum tanggal cum-right Desember 2025).Pertanyaannya: Berapa dana yang perlu disiapkan agar bisa menebus seluruh hak HMETD (right issue) yang dimiliki?
💡 4. Langkah-Langkah Menghitung Dana yang Diperlukan
Langkah 1: Hitung total saham lama
Satu lot di Bursa Efek Indonesia = 100 saham.
Maka, 400 lot × 100 = 40.000 saham lama.
Langkah 2: Hitung jumlah HMETD (hak right issue)
Rasio resmi: Setiap 5 saham lama → 102 HMETD
Maka:
(40.000 ÷ 5) × 102 = 8.000 × 102 = 816.000 HMETD
Artinya, investor akan mendapat 816.000 hak untuk membeli saham baru (atau OWK yang dapat dikonversi ke saham).
Langkah 3: Hitung total dana yang dibutuhkan
Harga pelaksanaan = Rp 100 per saham baru
Dana total = 816.000 × Rp 100 = Rp 81.600.000
Jadi, jika Anda ingin menebus seluruh hak HMETD yang dimiliki, Anda perlu menyiapkan Rp 81,6 juta.
Langkah 4: Alternatif — Menebus Sebagian
Tidak semua investor harus menebus 100% haknya. Anda bisa menebus sebagian HMETD saja.
Sebagai contoh:
- Jika menebus 50% hak → Rp 40,8 juta
- Jika menebus 25% hak → Rp 20,4 juta
Namun, jika Anda tidak menebus sama sekali, maka kepemilikan Anda akan terdilusi sesuai dengan jumlah saham baru yang masuk ke pasar.
⚙️ 5. Mengapa Right Issue PACK Ini Menarik?
a. Harga Pelaksanaan Super Murah
Harga right issue hanya Rp 100 per saham, jauh di bawah harga pasar sebelum aksi korporasi yang sempat di kisaran Rp 3.500–Rp 4.000 per saham.
Dengan harga diskon ekstrem seperti ini, investor memiliki potensi capital gain besar jika harga saham pasca-right issue kembali ke level normal.
b. Prospek Bisnis yang Kuat
Dana hasil right issue akan digunakan untuk:
- Ekspansi pabrik plastik baru,
- Riset bahan bioplastik ramah lingkungan,
- Pelunasan utang bank (menurunkan beban bunga),
- Modal kerja untuk pembelian bahan baku resin.
Langkah-langkah ini diyakini akan meningkatkan laba bersih dan efisiensi produksi perusahaan dalam jangka menengah.
c. Sentimen Positif Investor
Dengan right issue berskala besar ini, PACK berpotensi naik kelas menjadi salah satu emiten kemasan terbesar di kawasan Asia Tenggara. Investor institusi maupun ritel mulai melirik saham ini karena valuasinya masih rendah dibanding potensi pertumbuhan.
⚠️ 6. Risiko dan Pertimbangan Investor
Meski terlihat menggiurkan, aksi right issue juga memiliki beberapa risiko yang harus dipahami, di antaranya:
- Dilusi saham – Jika investor tidak ikut menebus HMETD, maka kepemilikan mereka akan terdilusi (berkurang persentasenya).
- Likuiditas sementara menurun – Biasanya harga saham akan menyesuaikan setelah ex-right date.
- Waktu konversi OWK – Karena mekanisme PACK melalui Obligasi Wajib Konversi, proses konversinya bisa memakan waktu sebelum menjadi saham biasa.
- Kinerja pasca-right issue – Jika dana yang dikumpulkan tidak dikelola efisien, potensi kenaikan saham bisa tertahan.
Namun jika manajemen PACK benar-benar mengeksekusi rencana ekspansi dengan baik, investor berpeluang mendapatkan multiplier effect dari kenaikan kinerja dan valuasi jangka panjang.
🧭 7. Proyeksi dan Skenario Harga Saham Setelah Right Issue
Bila setelah konversi saham baru masuk ke pasar dan kinerja meningkat, maka valuasi PACK bisa terangkat signifikan.
Contoh skenario konservatif:
- Harga right issue: Rp 100
- Harga pasar setelah stabil: Rp 1.000
→ Investor yang menebus HMETD akan memperoleh capital gain 900%.
Skenario optimis:
- Harga kembali ke Rp 3.000–Rp 3.500
→ Potensi keuntungan bisa mencapai 30 kali lipat dari modal right issue.
Tentunya, hasil aktual akan tergantung pada eksekusi bisnis dan kondisi pasar global.
📚 8. Kesimpulan: Dana Rp 81,6 Juta Bisa Jadi Investasi Emas
Dari simulasi di atas, dapat disimpulkan:
- Kepemilikan 400 lot saham PACK = 40.000 saham,
- Mendapat hak menebus 816.000 HMETD,
- Harga pelaksanaan Rp 100 per saham,
- Dana yang dibutuhkan untuk ikut penuh = Rp 81.600.000.
Bagi investor yang percaya pada potensi ekspansi PACK, angka ini bisa menjadi investasi strategis dengan peluang imbal hasil tinggi dalam 2–3 tahun ke depan.
Leave a Reply