Right issue lewat skema OWK (Obligasi Wajib Konversi) yang diumumkan oleh saham PACK (Abadi Nusantara Hijau Investama Tbk) menjadi sorotan karena skala yang besar dan harga pelaksanaan yang jauh di bawah harga pasar. Artikel ini menghitung dengan data real terbaru berapa kebutuhan dana untuk ikut full (menebus seluruh HMETD) jika Anda memegang 500 lot (50.000 lembar) PACK di harga Rp 2.650, serta berapa harga rata-rata (average cost) Anda setelah semua OWK dikonversi ke saham biasa.

Sumber data inti: pengumuman resmi PACK & pemberitaan pasar yang menyebut penerbitan maksimal 32.586.939.356 unit OWK, harga pelaksanaan Rp 100/unit, dan rasio HMETD setiap 5 saham lama berhak 102 HMETD. IDX+2FAC Sekuritas+2

---

Data real terbaru yang dipakai (ringkas)

• Harga beli awal (studi): Rp 2.650 per lembar.
• Kepemilikan awal: 500 lot = 50.000 lembar.
• Rasio HMETD publikasi: 5 saham lama → 102 HMETD → artinya ≈20,4 HMETD per 1 saham lama. FAC Sekuritas
• Harga pelaksanaan OWK (exercise price): Rp 100 per unit. Investing.com Indonesia
• Skema konversi OWK → saham: 1 OWK → 1 saham biasa (dinyatakan dalam prospektus/keterbukaan). KabarBursa.com

Catatan: semua angka rasio & harga tebus diambil dari keterbukaan informasi/berita resmi — pastikan cek prospektus final dan pengumuman BEI untuk konfirmasi tanggal dan ketentuan lengkap sebelum melakukan transaksi.

---

1) Berapa HMETD / OWK yang Anda peroleh (500 lot)?

Rasio HMETD = 102 / 5 = 20,4 HMETD per 1 saham lama.

Untuk 50.000 saham lama: 50.000×20,4=1.020.000 unit HMETD (→ OWK)50.000 × 20{,}4 = 1.020.000\ \text{unit HMETD (→ OWK)}50.000×20,4=1.020.000 unit HMETD (→ OWK)

Jadi Anda akan menerima ≈1.020.000 unit OWK yang dapat ditebus/ditukar menjadi saham.

(Angka ini mengikuti rasio publikasi: 5 lama : 102 HMETD). FAC Sekuritas

---

2) Berapa dana yang harus disiapkan untuk menebus FULL?

Harga tebus OWK = Rp 100/unit. Dana tebus=1.020.000×Rp100=Rp102.000.000\text{Dana tebus} = 1.020.000 × Rp 100 = Rp 102.000.000Dana tebus=1.020.000×Rp100=Rp102.000.000

Jadi kebutuhan dana untuk ikut rights issue penuh ≈ Rp 102.000.000.

Ini adalah dana tambahan di atas modal awal Anda (lihat langkah berikutnya).

---

3) Total saham Anda setelah konversi (asumsi 1:1)

Jika setiap OWK konversi menjadi 1 saham biasa:

• Saham lama = 50.000
• Saham baru (konversi OWK) = 1.020.000
• Total saham setelah konversi = 1.070.000 lembar

Anda akan memegang 1.070.000 lembar saham PACK setelah seluruh OWK dikonversi.

(Angka konversi 1:1 sesuai prospektus/ketentuan OWK). KabarBursa.com

---

4) Total modal yang sudah dikeluarkan investor

• Modal awal (beli 50.000 × Rp 2.650) = Rp 132.500.000.
• Dana tebus OWK = Rp 102.000.000.
• Total modal keseluruhan = Rp 234.500.000.

Itu modal total yang Anda keluarkan untuk memiliki 1.070.000 lembar saham PACK setelah proses rights→konversi selesai.

---

5) Berapa harga rata-rata beli (average cost) setelah tebus full?

Rumus sederhana: Average cost=Total modalTotal saham=234.500.0001.070.000≈Rp219,16\text{Average cost} = \frac{\text{Total modal}}{\text{Total saham}} = \frac{234.500.000}{1.070.000} \approx Rp 219{,}16Average cost=Total sahamTotal modal​=1.070.000234.500.000​≈Rp219,16

Harga rata-rata Anda ≈ Rp 219 per lembar (dibulatkan).

Jadi average cost turun drastis dari Rp 2.650 → sekitar Rp 219, karena masuknya saham baru dengan harga sangat murah (Rp 100).

---

6) Gambaran nilai portofolio & potensi keuntungan

Dengan total saham 1.070.000, berikut nilai portofolio pada beberapa level harga:

• Harga Rp 100 → nilai ≈ Rp 107.000.000
• Harga Rp 219 (break-even kira-kira) → nilai ≈ Rp 234.330.000
• Harga Rp 500 → nilai ≈ Rp 535.000.000 (potensi +128% dari modal)
• Harga Rp 1.000 → nilai ≈ Rp 1.070.000.000 (potensi +356% dari modal)

Dengan average cost Rp 219, Anda akan mulai untung jika harga bergerak sedikit di atas itu — tetapi perlu diingat pasar umumnya menyesuaikan harga pasca-rights (TERP).

---

7) Implikasi terhadap kapitalisasi pasar PACK

PACK menawarkan maksimal 32,586,939,356 unit OWK; jika semua dikonversi dan harga saham bergerak, market cap berubah sesuai total outstanding × harga pasar. Angka OWK ini menunjukkan skala dilusi yang sangat besar dan potensi kenaikan jumlah saham beredar setelah konversi. IDX+1

---

8) Risiko penting yang perlu dipahami

1. Harga final & TERP. Harga pasar biasanya menyesuaikan ke TERP setelah rights — artinya walau average Anda rendah, harga bisa tetap turun mendekati nilai teoritis ex-rights. Mikirin Duit
2. Ketentuan final prospektus. Selalu cek prospektus/announcement BEI (cum/ex dates, periode tebus, mekanisme konversi). Indo Premier+1
3. Likuiditas & volatilitas meningkat. Penerbitan puluhan miliar OWK menambah outstanding saham sehingga volatilitas bisa besar.
4. Penggunaan dana. Keberhasilan re-rating tergantung bagaimana manajemen menggunakan dana rights (akuisisi, pelunasan utang, capex). Indo Premier

---

9) Kesimpulan singkat

• Jika Anda memegang 500 lot (50.000 lembar) PACK di harga Rp 2.650 dan ikut menebus full rights issue OWK:
  • HMETD / OWK yang diperoleh ≈ 1.020.000 unit. FAC Sekuritas
  • Dana tebus full ≈ Rp 102.000.000.
  • Total saham setelah konversi ≈ 1.070.000 lembar. KabarBursa.com
  • Total modal ≈ Rp 234.500.000 → average cost ≈ Rp 219/lembar.

Keputusan ikut full menurunkan average cost Anda secara drastis dan menjaga porsi kepemilikan terhadap dilusi — tetapi tetap perhatikan risiko pasar, TERP, dan ketentuan final prospektus.